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◆隔夜市場

數(shù)據(jù)來源：交易所

2/12:國際能源署認(rèn)為全球原油需求增速低于預(yù)期，同時(shí)供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)仍存，國際油價(jià)下跌。NYMEX原油期貨03合約62.84跌1.79美元/桶，環(huán)比-2.77%；ICE布油期貨04合約67.52跌1.88美元/桶，環(huán)比-2.71%。中國INE原油期貨2604合約漲5.1至481元/桶，夜盤跌24.7至456.3元/桶。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎美國財(cái)政部長表示，他的團(tuán)隊(duì)上周在北京與中方官員舉行了會晤，為即將舉行的與副總理的高層會談做準(zhǔn)備。商務(wù)部發(fā)言人何亞東回應(yīng)表示，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)通過經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制在各層級保持密切溝通。

◎中國人民銀行將于2月13日開展1萬億元買斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月。2月有5000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期，意味著6個(gè)月期買斷式逆回購將連續(xù)第六個(gè)月加量續(xù)作，加量規(guī)模為5000億元。

◎美國上周初請失業(yè)金人數(shù)回落5000人至22.7萬人，但高于市場預(yù)期的22.2萬人。前一周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加2.1萬人至186.2萬，市場預(yù)期185萬人。

◎美國與日本接近敲定5500億美元投資基金的首批項(xiàng)目，三個(gè)入圍項(xiàng)目分別為軟銀主導(dǎo)的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、墨西哥灣深海原油碼頭項(xiàng)目，以及用于半導(dǎo)體的合成鉆石項(xiàng)目。

◎韓國財(cái)政部宣布，多套房業(yè)主出售房產(chǎn)避稅的資本利得稅臨時(shí)豁免政策將于5月9日如期結(jié)束，但將提供4-6個(gè)月寬限期。韓國總統(tǒng)李在明強(qiáng)調(diào)，需要穩(wěn)定不斷上漲的房價(jià)。

◎英國2025年第四季度GDP環(huán)比增長0.1%，遜于預(yù)期的0.2%，12月當(dāng)月也僅增長0.1%。2025年全年英國經(jīng)濟(jì)增長1.3%。

◆隆眾調(diào)研

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

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◆行業(yè)快訊

◎煉廠供應(yīng)維持低位 市場需求偏弱走勢

預(yù)計(jì)假期瀝青現(xiàn)貨市場維持供需兩弱走勢為主。供應(yīng)端來看，下周國內(nèi)瀝青煉廠產(chǎn)能利用率下降0.2%至23.2%，山東地區(qū)齊成石化計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但齊魯石化計(jì)劃轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，帶動煉廠產(chǎn)能利用率下降。需求端來看，春節(jié)假期市場需求停滯，煉廠被動累庫。成本端來看，國際原油高位震蕩，成本端仍有支撐。

◎春節(jié)后碳酸二甲酯市場走勢分析

春節(jié)過后，碳酸二甲酯供應(yīng)提升，需求預(yù)期不及供應(yīng)，基本面表現(xiàn)一般。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面。碳酸二甲酯供應(yīng)量均有提升，山西亞鑫及荊門源晗均有滿負(fù)荷計(jì)劃，總體供應(yīng)量提升。2.需求面。主要下游聚碳酸酯開工將持穩(wěn)高位，但電解液溶劑行業(yè)受終端電解液影響，導(dǎo)致需求增長有限，伴隨對碳酸二甲酯需求下降。綜合來看，碳酸二甲酯社會庫存處于逐漸增加的趨勢。業(yè)者對后市持悲觀情緒濃郁，供應(yīng)量充裕的情況下，碳酸二甲酯價(jià)格難以存明顯增幅。預(yù)計(jì)春節(jié)過后山東碳酸二甲酯市場價(jià)格商談參考3300-3400元/噸。

◎節(jié)后歸來 聚乙烯價(jià)格預(yù)計(jì)低位震蕩 3月存上漲預(yù)期

綜合來看，2月聚乙烯仍是供大于求格局，基本面不支撐價(jià)格上漲，唯一變量是地緣政治影響導(dǎo)致原油價(jià)格的波動，成本面支撐相對較強(qiáng)。但是終端行業(yè)多數(shù)在正月十五復(fù)工，即便節(jié)后價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)市場也是有價(jià)無市的狀態(tài)，成交難以放量。綜合考慮節(jié)后庫存的上漲、終端復(fù)工時(shí)間和成本因素，預(yù)計(jì)春節(jié)歸來聚乙烯短期或是低位震蕩為主，隨著庫存的消化和終端復(fù)工，預(yù)計(jì)3月聚乙烯開啟上漲趨勢。

◎節(jié)后橡膠助劑市場走勢分析

春節(jié)過后，橡膠助劑供應(yīng)、需求均有提升，基本面好轉(zhuǎn)。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面。部分產(chǎn)能春節(jié)假期停產(chǎn)一周左右，節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)，總體供應(yīng)量提升。2.需求面。下游部分輪胎及制品企業(yè)假期停產(chǎn)，節(jié)后將陸續(xù)恢復(fù)，需求或快速回暖。綜合來看，因節(jié)前多數(shù)下游積極備貨，對低價(jià)位原料采購訂單集中，助劑企業(yè)短線仍交付訂單為主，故節(jié)后助劑企業(yè)將順利去庫，對新訂單或有低價(jià)惜售心態(tài)。預(yù)計(jì)春節(jié)過后橡膠助劑市場價(jià)格存推漲預(yù)期。

◎硝酸銨市場供需趨緊 價(jià)格上調(diào)

短期來看，硝酸銨價(jià)格平穩(wěn)。部分氨企供應(yīng)端減少，對市場影響較小，而下游剛需仍對價(jià)格形成支撐。中長期而言，隨著春節(jié)限產(chǎn)結(jié)束、環(huán)保解除以及提升負(fù)荷，產(chǎn)能逐步釋放，市場供給將得到平衡。同時(shí)，下游采購意愿尚可，預(yù)計(jì)后續(xù)行情將以平穩(wěn)出貨為主。

◎流通量及運(yùn)輸施壓 粗苯市場重心下跌

下游苯加氫企業(yè)情況來看，自1月中旬以來，國內(nèi)苯加氫企業(yè)利潤扭虧為盈。且進(jìn)入2月以來，苯加氫企業(yè)利潤維持在200-300元/噸，截止今日苯加氫企業(yè)利潤已提升至310.75元/噸，處于2024年以來的最高水平。隨著利潤的好轉(zhuǎn)，春節(jié)后，鞍鋼化學(xué)、唐山中潤一套、濮陽歐亞裝置計(jì)劃重啟，以及部分長期停工裝置有開工計(jì)劃，另部分新產(chǎn)能開工率或有提升空間，節(jié)后歸來苯加氫企業(yè)開工率或?qū)⑻嵘?0%上方，粗苯需求量將有增加。外圍來看，純苯供應(yīng)、需求均有提升，基本面好轉(zhuǎn)；純苯社會庫存有望繼續(xù)去庫。綜合粗苯自身基本面亦有好轉(zhuǎn)，疊加純苯市場推動，預(yù)計(jì)春節(jié)過后山東粗苯市場價(jià)格商談參考5000元/噸附近。

◆產(chǎn)業(yè)動態(tài)

◎國務(wù)院國資委近日成立央企“AI+”具身智能產(chǎn)業(yè)共同體，牽頭能源、制造、通信等11個(gè)重點(diǎn)行業(yè)可信數(shù)據(jù)空間建設(shè)，打造超1000個(gè)應(yīng)用場景，創(chuàng)建10萬余個(gè)行業(yè)智能體應(yīng)用，有效賦能行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

◎乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，1月全國乘用車市場零售154.4萬輛，同比下降13.9%，其中，新能源乘用車零售59.6萬輛，同比下降20%。1月新能源乘用車出口28.6萬輛，同比增長103.6%，占乘用車出口49.6%。

◎國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年全國風(fēng)光發(fā)電量同比增長25%，占發(fā)電量比重達(dá)到22%，有力帶動可再生能源電量占發(fā)電量比重達(dá)到近四成。2025年，我國可再生能源新增裝機(jī)4.52億千瓦，同比增長21%。

◎三部門發(fā)布《關(guān)于推動低空保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》提出，鼓勵(lì)低空企業(yè)尤其是低空航空器制造和運(yùn)營企業(yè)，將購買保險(xiǎn)作為完善內(nèi)部安全管理體系的重要組成部分；到2027年，無人駕駛航空器責(zé)任保險(xiǎn)強(qiáng)制投保制度初步建立。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周五（2月13日）

06:30  美國2月11日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)

06:30  美國2月12日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)

10:00  新西蘭第一季度未來兩年通脹率預(yù)期(%)

15:10  中國2月13日上期所每日倉單變動-銅(噸)

15:30  瑞士1月CPI年率(%)

18:00  歐元區(qū)12月季調(diào)后貿(mào)易帳(億歐元)

21:30  美國1月CPI年率未季調(diào)(%)

21:30  美國1月核心CPI年率未季調(diào)(%)