亚洲人妻精品视频|国产黄色三级毛片|成人在线无码AV|国产福利在线导航|亚洲一级簧片91人妻视频|国产乱妇乱子欧美一级C|亚洲Aa无码亚洲黄色网页|在线观看无码网址|久久性爱视频在线观看|中日韩A视频最新国产福利网

導(dǎo)語：截至 2025年12月16日，國際原油價格連續(xù)4日下跌，跌至年內(nèi)新低，同時跌至2021年2月5日以來的低點。源于市場對未來供應(yīng)過剩的憂慮依然明顯，疊加俄烏和談仍在推進中，地緣局勢有望出現(xiàn)進一步緩和。近期市場并無新的重大利空事件發(fā)生，但看空情緒持續(xù)加重，下面將對油價不斷下探及未來的油價驅(qū)動邏輯給大家進行闡述：

一、油價下跌的主要因素：

1、供需失衡格局下，國際原油價格跌至年內(nèi)新低

截至12月16日，國際原油價格連續(xù)4日下跌，跌至年內(nèi)新低，同時跌至2021年2月5日以來的低點，WTI原油期貨55.27美元/桶，布倫特原油期貨58.92美元/桶，環(huán)比下跌2.73%、2.71%，分別較年初大幅下跌22.94%、21.06%，跌幅之大為典型的熊市特征，這也是近期市場并無新的重大利空事件發(fā)生，但看空情緒持續(xù)加重，油價不斷走弱的主要原因。具體來看有兩個方面：一方面多方仍在積極推動俄烏和談進展，俄烏局勢有所緩和。另一方面則是供需基本面呈供大于求的格局，市場避險情緒有所增長，對油價形成利空抑制。

近期，美國持續(xù)斡旋俄烏和平談判進展，三方消息頻繁發(fā)布，美國更表示比以往任何時候都更接近達成“和平協(xié)議”。消息面的擾動使得市場認(rèn)為俄烏局勢加速緩和，認(rèn)為?；鹬溉湛纱?，對俄油重回常規(guī)市場的預(yù)期有所增加，地緣局勢對油價的支撐減弱，給予油市壓力。

供需格局方面：由圖2可看出2025年的全球原油供需差較2024年不斷擴大。截至11月，原油供需差已從1月的-15萬桶/日，逆轉(zhuǎn)為11月240萬桶/日，即從供小于求的格局轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)寬松、需求欠佳的格局，主要源于：今年4月起OPEC+開始增產(chǎn)操作，疊加非OPEC+同步不斷擴大產(chǎn)能，使得原油供應(yīng)量持續(xù)增加。反觀全球經(jīng)濟增速放緩，終端需求表現(xiàn)疲軟，國際原油市場最終呈現(xiàn)供大于求的局面。綜上所述，供需失衡疊加俄烏和談加速磋商，成為近期油價破位跌至低位的主要因素。

二、未來油價驅(qū)動邏輯及預(yù)測：

截至12月17日14點，國際原油價格盤中強勢反彈，盤中漲超1.30%。因最新消息顯示，美國總統(tǒng)Trump下令對所有進出委內(nèi)瑞拉的受制裁油輪實施全面徹底封鎖。而委內(nèi)瑞拉政府態(tài)度強硬并表示：美國總Trump的封鎖“完全不理性”，違反了自由貿(mào)易和航行自由，美委局勢呈緊張狀態(tài)。

1、美委局勢升級、支撐油價反彈

圖3 委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量趨勢圖（萬桶/日）	圖4 委內(nèi)瑞拉原油出口量趨勢圖（萬桶/日）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

12月10日，美軍在委內(nèi)瑞拉附近海域扣押了一艘油輪，并稱將“留下”油輪所載石油。美國以“緝毒”為由，在委內(nèi)瑞拉附近加勒比海域部署多艘軍艦，對委施壓。歷史上來看，美國并未直接以“封鎖”方式禁止油輪進出其他國家的海域，但曾通過軍事行動、制裁和海上攔截等方式，對特定國家的海上貿(mào)易施加過實質(zhì)性限制?？梢?，此次美國對委內(nèi)瑞拉的軍事制裁力度之大，美委關(guān)系緊張度驟然升級，供應(yīng)中斷風(fēng)險增強，對油價形成利好支撐。

委內(nèi)瑞拉作為主要原油產(chǎn)油國，同時也是我國原油的進口來源國之一。11月委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量93.40萬桶/日，環(huán)比下降2.30%。2025年均產(chǎn)量91.60萬桶/日，同比增長8.57%。11月原油出口量65.30萬桶/日，環(huán)比下降16.71%，年均出口量72.80萬桶/日，同比增長10.70%。今年3月以來，美國對委內(nèi)瑞拉進行了持續(xù)的能源與經(jīng)濟制裁，采取了石油行業(yè)封鎖、加征關(guān)稅、資產(chǎn)掠奪等措施，但于三季度之前委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量及出口量并無明顯下滑。進入四季度，美國對委內(nèi)瑞拉的制裁加碼，其原油產(chǎn)量及出口量則有所下滑。鑒于當(dāng)前美國對該國海域的全面封鎖，受制裁油輪無法進出海域，預(yù)計接下來美國對委內(nèi)瑞拉的制裁將進一步升級，該國原油供應(yīng)收縮的風(fēng)險提升，屆時將對油價形成支撐。

2、需求季節(jié)性回暖 給予油價支撐

美國煉廠秋季檢修結(jié)束，開始備戰(zhàn)圣誕用油旺季，需求出現(xiàn)季節(jié)性回升。12月5日當(dāng)周，美國煉廠開工率94.50%，連續(xù)5周增長，增至9月12日以來的高點，需求季節(jié)性回暖。且IEA在12月發(fā)布的月報中表示，基于宏觀經(jīng)濟前景改善，且“關(guān)稅相關(guān)擔(dān)憂基本消退”，上調(diào)了今明兩年全球石油需求增長預(yù)期。IEA將2025年全球石油需求增長預(yù)測上調(diào)4萬桶/日，至 83萬桶/日。整體來看，原油需求存階段性改善預(yù)期。代表性庫存來看，美國煉廠開始為圣誕旺季備貨，商業(yè)原油庫存有所回落，12月5日當(dāng)周，商業(yè)原油 4.26億桶，環(huán)比下降0.42%。今日美國石油學(xué)會數(shù)據(jù)顯示，截止2025年12月12日當(dāng)周，美國商業(yè)原存驟降930萬桶，預(yù)計即將于今日晚間公布的EIA原油庫存數(shù)據(jù)大概率將維持降勢，對油價形成短期支撐。

綜上所述，俄烏短期內(nèi)達成和平協(xié)議的概率較低，美委關(guān)系緊張度升級，供應(yīng)中斷風(fēng)險有所加劇，地緣風(fēng)險增強。疊加臨近圣誕節(jié)，需求出現(xiàn)季節(jié)性回暖，均給予油價支撐。預(yù)計國際原油價格不會持續(xù)深跌，布倫特期貨價格有望重返60美元關(guān)口上方。