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導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入12月周期后，雖部分裝置檢修、換劑等，行業(yè)產(chǎn)能利用率下滑，疊加新疆地區(qū)運(yùn)輸受限，供應(yīng)端存一定利好，供方穩(wěn)市心態(tài)。但下游PTMEG、PBAT等行業(yè)開(kāi)工下滑，對(duì)原料的消化量縮減，且虧損壓力下入市議價(jià)?；久娑嗫战豢?，BDO市場(chǎng)重心波動(dòng)困難。12月中下旬檢修裝置存重啟計(jì)劃，供應(yīng)端利好將減弱；而需求端整體表現(xiàn)一般，BDO市場(chǎng)波動(dòng)或有限。

繼四川永盈18萬(wàn)噸裝置11月中旬停車(chē)后，12月初四川天華8.5萬(wàn)噸、陜西黑貓6萬(wàn)噸、重慶建峰6萬(wàn)噸及藍(lán)山屯河三期10.4萬(wàn)噸裝置陸續(xù)停車(chē)檢修或換劑，行業(yè)產(chǎn)能利用率降至53.1%附近，貨源供應(yīng)量略縮減。同時(shí)新疆地區(qū)運(yùn)輸略偏緩，BDO供方穩(wěn)市心態(tài)強(qiáng)烈，限制操盤(pán)空間。主力下游PTMEG、GBL-NMP及PU漿料行業(yè)開(kāi)工降低，而PBT開(kāi)工提高，對(duì)原料整體消化量縮減。供需端多空交織，商談博弈持續(xù)，BDO市場(chǎng)重心僵持運(yùn)行。

2025年11-12月國(guó)內(nèi)BDO裝置動(dòng)態(tài)統(tǒng)計(jì)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

下游：PTMEG行業(yè)四川天華4.6萬(wàn)噸裝置12月4日檢修至12月底，重慶建峰4.6萬(wàn)噸裝置計(jì)劃12月下旬檢修，其他裝置暫無(wú)計(jì)劃性變動(dòng)聽(tīng)聞，后期該行業(yè)對(duì)原料BDO消化將減少。PBT行業(yè)11月后PBT裝置檢修降負(fù)操作偏少，PBT行業(yè)產(chǎn)能利用率在58%附近，對(duì)原料消化量較穩(wěn)定。GBL-NMP行業(yè)整體開(kāi)工維持在3-4成附近，成本壓力下維持合約訂單跟進(jìn)，現(xiàn)貨采購(gòu)清淡且議價(jià)。PBAT行業(yè)新疆藍(lán)山屯河、浙江華峰、上海彤程各開(kāi)一條PBAT裝置，珠海金發(fā)開(kāi)兩大一小3條PBAT裝置，其他企業(yè)PBAT裝置停車(chē)，行業(yè)產(chǎn)能利用率在16.77%附近，后續(xù)增量有限。聚氨酯領(lǐng)域TPU負(fù)荷53%、PU漿料行業(yè)負(fù)荷48%附近，整體需求量略縮減，現(xiàn)貨采購(gòu)積極性一般。雖2025年10-12月下游行業(yè)開(kāi)工維持高位，國(guó)內(nèi)BDO周度供需差距較小，甚至部分時(shí)間段供不應(yīng)求，但7-8月庫(kù)存積累較多，目前仍以消化庫(kù)存為主。因此綜合來(lái)看，12月中下旬下游行業(yè)整體負(fù)荷變動(dòng)性不大，對(duì)原料采購(gòu)維持剛需，且成本壓力下對(duì)原料壓價(jià)，對(duì)BDO走勢(shì)形成壓制。

綜合來(lái)看，12月中下旬，BDO前期檢修裝置陸續(xù)重啟，貨源供應(yīng)量增加，供應(yīng)端支撐一般。而下游行業(yè)行情偏弱下，多維持剛需合約跟進(jìn)，對(duì)高價(jià)原料存抵觸情緒。供需差距仍存及產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)不暢下，預(yù)估BDO短期依然僵持運(yùn)行；而1月中下旬-2月初，下游多為春節(jié)假期提前備貨，或?qū)κ袌?chǎng)走勢(shì)存一定提振。但考慮到下游行情偏弱，大批量采購(gòu)概率不大，限制BDO反彈空間，繼續(xù)關(guān)注12月下旬行業(yè)會(huì)議消息及后期下游采購(gòu)情況。